BEI Rilis Daftar Saham dengan Kepemilikan Sangat Terkonsentrasi

PARADAPOS.COM - Bursa Efek Indonesia (BEI) secara resmi merilis daftar saham dengan kepemilikan yang sangat terkonsentrasi pada segelintir pihak, yang diberi label High Shareholding Concentration (HSC). Pengumuman yang dirilis pada Kamis (2/4/2026) ini mencakup setidaknya sembilan emiten, termasuk beberapa nama besar seperti BREN, DSSA, AGII, dan RLCO. Kebijakan transparansi baru ini diadopsi dari praktik bursa global dan bertujuan memberikan panduan tambahan bagi investor, baik domestik maupun asing, dalam mengambil keputusan investasi.

Memahami Konsep High Shareholding Concentration (HSC)

Kebijakan HSC muncul dalam rangkaian upaya reformasi pasar modal Indonesia pasca gejolak yang ditimbulkan oleh isu rebalancing MSCI. Intinya, label HSC diberikan kepada saham emiten yang kepemilikannya sangat terpusat pada beberapa pemegang saham utama, sehingga saham yang benar-benar beredar bebas (free float) di publik menjadi sangat kecil.

Pjs Direktur Utama BEI, Jeffrey Hendrik, menegaskan bahwa daftar ini murni merupakan bentuk penyediaan informasi. "Pengumuman ini ditujukan untuk meningkatkan transparansi kepada investor dalam mengambil keputusan investasi," jelasnya di Gedung BEI.

Sebagai ilustrasi, pada kasus PT Dian Swastatika Sentosa Tbk. (DSSA), BEI mencatat ada pemegang saham tertentu yang menguasai 95,76% saham. Artinya, dari total 1,57 miliar lembar saham, hanya sebagian kecil yang benar-benar likuid di tangan publik.

Dampak dan Implikasi bagi Pasar

Analis pasar menilai, meski daftar HSC bukanlah bentuk sanksi atau tuduhan manipulasi, keberadaannya membawa sejumlah implikasi penting. Equity Analyst Indo Premier Sekuritas, Ryan Winipta dan Reggie Parengkuan, dalam publikasi risetnya menyoroti potensi dampak terhadap indeks global.

"Daftar ini bukan merupakan bentuk suspensi perdagangan atau tuduhan manipulasi pasar, melainkan peringatan bagi investor mengenai adanya risiko konsentrasi kepemilikan saham," ungkap keduanya.

Kekhawatiran utama adalah kemungkinan saham-saham berlabel HSC dikeluarkan dari indeks global seperti MSCI, mengikuti praktik yang berlaku di Hong Kong. Hal ini dapat terjadi karena manajer investasi global kesulitan mereplikasi portofolio pada saham dengan likuiditas terbatas. Untuk dapat dipertimbangkan kembali, emiten perlu menunjukkan peningkatan free float minimal 15%.

Mekanisme Evaluasi dan Tidak Ada Sanksi Langsung

Perlu ditekankan bahwa masuk dalam daftar HSC tidak berarti emiten tersebut melanggar aturan. Regulator tidak menyiapkan sanksi khusus bagi perusahaan yang tercatat. Status ini lebih dipandang sebagai lampu kuning atau informasi kehati-hatian bagi investor.

Jeffrey Hendrik kembali menegaskan hal ini. "Jadi tidak ada sanksi bagi saham-saham yang masuk dalam shareholders concentration list tersebut," katanya.

BEI bersama Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) juga menyediakan mekanisme evaluasi. Emiten dapat melakukan langkah-langkah perbaikan, seperti meningkatkan proporsi saham publik. "Apabila berdasarkan asesmen terbaru konsentrasi tinggi tersebut sudah teratasi, BEI bersama dengan KSEI akan mengeluarkan pengumuman penutup atas status tersebut," tutup Jeffrey. Dengan demikian, daftar ini bersifat dinamis dan dapat diperbarui seiring perubahan struktur kepemilikan perusahaan.